财务报告信息的基本作用主要有两个方面：一是通过为投资者提供与决策相关的财务报告信息，形成能够有效控制逆向选择行为的机制;二是通过为投资者提供不易被经理人操纵的可靠的财务报告信息，用于经理报酬契约等目的，以有效控制道德风险问题。

　　所谓逆向选择，其基本特征是交易双方中的一方较另一方掌握了更多、更真实的信息，即存在信息不对称，从而使处于信息劣势地位的一方不愿意按处于信息优势地位一方的报价进行交易。在投资者与企业经理人之间，企业经理人很可能会利用其“内部人”地位，较投资者掌握了关于企业当前财务状况和未来发展趋势的更多、更真实的信息。经理人这样做的主观动机，当然是想利用其信息优势谋取私人利益。很显然，投资者为了避免因信息不对称而遭受损失，会改变其投资决策，即在购买企业发行的有价证券时会慎而又慎，对企业报出的证券发行价格总是持怀疑态度。投资者如此行为的结果，就会使得投资者与企业之间的交易变得不顺畅、不正常，企业拟发行的有价证券就难以按正常的价值销售。所以，控制逆向选择行为的一种有效手段，便是将企业内部信息通过一定的途径和方式可靠地转化为外部信息，财务报告信息的披露即为一例。

　　所谓道德风险，其基本特征是交易双方中的一方不能观察到另一方采取的可能影响其利益的行为，那么，后者(处于“暗处”的一方)就可能采取措施侵害前者的利益。就上市公司而言，投资者(股东和债权人)很难清楚地观察到企业经理人工作的努力程度和效率。当经理人的行为在一定程度上不可观察时，企业一旦出现令投资者不满意的问题，经理人就会将问题归因于那些他们不可控制的因素。此外，经理人还可以利用其信息提供者的地位，通过向投资者提供虚假信息，夸大成绩或掩盖问题，骗取私人利益。为了尽可能控制经理人可能存在的道德风险问题，作为外部人的投资者就有必要探寻能用来恰当地衡量经理人努力程度和业绩的工具。这种业绩衡量工具最为必要的一个特征便是客观与可靠。经过审计鉴证的财务报告信息，总体而言应该是具备这一特征的。

　　除了财务报告信息之外，投资者还可以通过其他途径获取评判企业投资价值和信贷风险的基础信息。例如，投资者可以从一些经济研究机构发布的研究报告和统计资料中获得与有关企业相关的宏观经济信息和产业信息，可以从证券交易所获得公司股票价格和交易量信息，可以从企业竞争对手和企业客户那里了解它们对企业优势和劣势的看法，可以从媒体报道中了解企业取得的成绩、存在的问题及未来发展趋势，等等。但是，相对于这些竞争性信息来源而言，财务报告信息具有自身的相对优势，主要体现在以下几个方面：

　　(1)财务报告信息更直接地与投资者的经济利益相关。财务报告信息的主要内容是关于企业盈利情况和财务状况的信息，诸如净利润、每股利润、负债水平和经营现金流等，这些信息都直接反映了投资者可以从企业分享的利益情况，以及所须承担的风险状况。而上述其他信息来源向投资者提供的信息，要么是偏于宏观，从而与投资者的经济利益具有比较间接而非直接的联系;要么虽然也是关于企业微观层面的信息，但未必是具体的财务性信息，从而对投资者所关注的企业盈利情况和财务状况具有间接的影响，但并非直接关于企业盈利情况和财务状况的系统描述。

　　(2)财务报告信息是一种更为可靠的信息来源。企业管理当局编制的财务报告，必须经独立注册会计师的审计鉴证之后方能对外呈报，这就从制度上保证了财务报告信息产生过程的中立性，而中立性是确保财务报告信息具有可靠性的一个重要条件。投资者从其他途径获得的与企业财务状况相关的信息，很少具有这样严格的审计程序，从而使得经过审计的财务报告信息在可靠性方面也具有相对优势。当然，在实践中，无论是西方发达国家，还是如中国等处于转型经济时期的国家，或多或少都存在一些财务造假现象，一定程度的盈余管理更加常见。但是，历史事实告诉我们，随着上市公司内外部治理的逐步完善，严重的财务造假现象在众多上市公司中已只是个别现象，而一定程度的盈余管理，虽然对财务报告信息的质量产生着一定的负面影响，但这种影响通常不足以严重影响投资者对企业价值和风险的判断。因此，财务报告信息尽管有缺陷，但相对于其他信息来源而言总体上还是比较可靠的。

　　(3)财务报告信息是一种成本较低的信息来源。就上市公司而言，公开披露财务报告信息是一项法定义务。财务报告事实上是一种公共产品，不仅企业现有投资者可以获得，潜在的投资者也可以获得。因此，企业编制和披露财务报告的成本，尽管总额不小，但分摊到每一个财务报告信息使用者身上的数额就非常有限了。

　　(4)财务报告信息是一种相对更为及时的信息来源。就大多数财务报告项目而言，及时性似乎是一个问题，而不是其优势。但是，财务报告中可能提供的前瞻性和预测性的信息，以及资产负债表日后事项对公司财务状况带来的影响的信息，有助于增强财务报告信息的及时性。事实上，企业年度财务报告通常在会计年度结束之后两个月左右的时间内就披露了，按我国信息披露制度要求，最迟必须在4月末之前披露。因此，即便是那些反映历史交易的财务报告信息，总体而言也基本是及时的。当然，我们说财务报告信息是相对比较及时的信息来源，还有一个非常重要的理由是，会计准则和注册会计师审计都要求企业将已发生的经济业务及时加以确认。尤其是，稳健性原则的贯彻使得“坏消息”得到了更为及时的反映;公允价值计量规则的采用则使得交易性金融资产等项目的账面价值更及时地反映了其市场价值的变化。

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