风险预算作为一种新的风险管理手段，具有鲜明的特征。风险预算的优点主要在于其能清楚地向风险管理人员呈现所承担的风险，而实际运用中的难点却恰恰在于风险的计算与风险的分解。

　　事实上，人们对风险本质认识上的差别，会产生风险理论研究方法上的差异，从而导致不同的风险管理理论框架体系，由此，也会形成迥然不同的处理风险问题的思路和方法，导致不同的风险管理理念和策略。人类对风险本质的认识也是随着社会的不断进步和发展而逐步深入的，从传统资产配置理论到风险预算方法的转变过程正是这一认识发生变化的结果。

　　早期的风险研究一般都是把“风险”与“危险”等同起来。研究的核心是设法消除和规避危险。其中心思想是为了抵御自然界和意外事件对人们造成的危害，保证人们的正常生产和活动得以进行，日常生活得以保障。后来，随着研究的逐步深入，人们将风险与损失的不确定性联系起来，使风险理论的研究由主要侧重自然的危险转向主要着眼于经济活动中损失的不确定性。特别是在自20世纪初的经济大萧条以后，经济危机这个魔鬼就始终周期性地伴随着商品经济和市场经济的发展过程：工厂倒闭、工人失业、生产过剩、经济衰退使整个社会财富遭受了巨大的损失。因此，人们开始从对自然风险的防范向寻求最有效规避经济活动中风险转变。这样，就萌发了以控制和规避风险为主要内容的资产配置方法研究。

　　不过，这一风险研究核心内容的转变并没有使风险理论研究产生质的变化。因为这种变化只是研究的对象由过去的自然界转变为经济活动，而无论是自然界的危险还是经济活动中的不确定性危害，都是风险不利性的单向结果。但是，问题的实质在于不确定性带来的并不都是利益损失，在很多情况下，不确定性所形成的恰恰是利益增加。所以，我们在风险预算下将风险的本质归结为利益风险，风险理论的研究就发生了根本改变，而这种改变具有重要的理论创新意义。

　　首先，风险理论研究的对象发生了根本改变。把风险的本质归结为利益风险，就是说，由于经济活动中风险的存在，其结果就不再是单向的，而是双向的，既可能出现利益的损失，也可能出现利益的增加。这时，风险的研究对象就不仅是损失风险，也包括利益风险。

　　其次，风险的性质的发生了根本性改变。当风险研究的内容包括风险利益时，风险就由一种被动性、消极性的事物转变而成为一种主动性、积极性的事物，即通过冒险获取超额利益(利润)。在很大程度上，就成为值得推崇和效仿的进取性和创造性的行为。“风险投资”应该是这种行为和理念的最好阐释。这时，风险的性质发生了根本性改变。

　　再次，风险研究的重心发生了根本性改变。当风险研究的核心是危险和损失时，风险理论研究的重心是如何使风险损失最小化的问题。但是，在风险研究的对象包括风险利益时，获取风险利益，就成为人们追求的目的。而风险损失的防范和规避则成为获取更大风险利益的手段，因此，风险理论研究的重心自然转到了风险利益最大化方面。

　　最后，有关风险的观点发生了根本性转变。因为，风险不仅存在危险或损失这一单向性结果，它还有可能获取风险利益，而且风险越大，收益也越大。这时，人们就会对风险产生偏好，愿意从事风险性的经济活动。正是因为人们对风险认识的这一根本性转变，使得只注重风险的规避和控制，而忽视风险的获利性的传统资产配置理论不能适应现代投资组合发展的需要。风险预算作为一种新的风险管理方法，它适应了当今投资者资产组合的要求，摆脱了传统资产配置的束缚，不仅可以用于对资产进行有效配置，还可以用于对风险这一稀缺资源进行最优配置，从而实现在总风险规划下最大化投资组合收益的目的。

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