人们一般通过持有多种资产或合约的头寸来解决他们面临的金融和风险管理问题。资产的头寸(position)是指一个实体持有或者借入的投资工具的数量。一个资产组合由一系列头寸构成。

　　多头(long position)是指拥有资产或者合约。多头的例子有股票、债券、货币、合约、商品或实物资产的所有权。当拥有的资产或合约的价格上升时，多头获利。

　　空头(short position)是指卖出并不拥有的资产或者出售(承约)合约。当资产或卖出的合约的价格下降时，空头获利。空头方通过以高价出售、低价买回获利。当信息驱动交易者相信价格会下降时，他们通过出售资产和合约持有空头头寸。

　　套期保值者也常常进行卖空。当金融工具中的内在金融风险与它们的风险暴露正相关时，他们卖空证券与合约。例如，为了对冲与其持有的铜存货有关的风险，电线制造商将会卖空铜期货合约。如果铜价下跌，该制造商将会在铜存货上产生损失，但会在其期货空头上获得收益(如果一个金融工具的风险与套期保值者的风险暴露负相关，该套期保值者会持有多头)。

　　合约也有多方和空方。远期或者期货合约的多方是将要获得交割实物或等量现金的一方。这些合约的空方是有义务交割的一方。当标的资产价值上升时，期货合约的多头方价值上升。

　　在期权合约中多空两方的定义容易被混淆。期权的多头方是有权执行期权的一方，而空头方是必须满足这种权利的一方。从业者称期权多头方持有期权而期权空头方承约期权，所以多头方是持有者而空头方是承约者。看跌合约是潜在的混淆原因。看跌合约的持有者有权将标的资产卖给承约者。当标的资产价格下降时，合约持有者获利，在这种情况下看跌合约的价格会上升。持有者是看跌合约的多头，他们间接拥有标的资产的空头。分析师称这种间接空头为标的资产的空头暴露。看跌合约的持有者有合约的多头暴露和标的资产的空头暴露。

　　互换合约多头的定义常常是任意的，因为互换合约要求交换合约规定的现金流而不是购买某种标的资产(或等量现金)。通常情况下，当报价上升时获利的一方是多头方。

　　货币合约多头的定义也很容易混淆。在这种情况下，混淆源于合约的对称性。一种货币的买方即是另一种货币的卖方，反之亦然。这样，一种货币的远期多头就是另一种货币的远期空头。当从业者描述货币头寸时，他们往往会说：“我是相对日元的美元多头方。”这表示他们购买美元、出售日元。

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