欧式期权的期权平价公式(put-call parity)是指，买入看涨期权并同时买入无风险债券，就等于买入标的资产并同时买入看跌期权。

　　期权平价公式的应用

　　1、套利机会

　　根据上述证明，信托看涨期权组合和保护看跌期权组合的价值也应该相等，如果不等就存在套利机会。我们总是买入便宜的组合，卖出贵的组合，以获取套利利润。

　　2、期权定价

　　在期权平价公式中，如果已知三项的价格，可以求得第四项的价格。

　　3、合成证券

　　根据期权平价公式，我们可以用三个证券来人为地合成第四个证券。它就是公式的简单变换：

　　call=stock+put-risk-free bond

　　put=call+risk-free bond-stock

　　risk-free bond=stock+put-call

　　stock=call+risk-free bond-put

　　同样的，公式中的“+”和“-”表示买入和卖出。

　　例如，如果有IBM股票及其看跌期权，没有看涨期权。现在我们想要买入IBM股票的看涨期权，我们可以买入IBM股票、买入IBM股票的看跌期权、卖空无风险债券。

　　如果有IBM股票及其看涨期权，没有看跌期权。现在我们想要卖出IBM股票的看跌期权，我们可以卖出IBM股票的看涨期权、卖空无风险债券、买入IBM股票。

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