营运资金是流动资产减去流动负债后的剩余部分，也称净营运资本。该指标是计量企业短期偿债能力的绝对指标。

　　1.营运资金指标的计算

　　营运资金计算公式为：营运资金=流动资产-流动负债

　　根据上述公式可以看出，营运资金越多则偿债越有保障。企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的流动资产。当流动资产大于流动负债时，营运资金为正，说明营运资金出现溢余。此时，与营运资金对应的流动资产是以一定数额的非流动负债或所有者权益作为资金来源的，说明不能偿债的风险较小。反之，当流动资产小于流动负债时，营运资金为负，说明营运资金出现短缺，此时，企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。

　　2.营运资金的分析要点

　　1)营运资金的合理性

　　营运资金的合理性是指营运资金以多少为宜。短期债权人希望营运资金越多越好，这样就可以减少贷款风险。因为营运资金的短缺，就会迫使企业为了维持正常的经营和信用，在不合适的时机和按不利的利率进行不利的借款，从而影响利息和股利的支付能力。但是过多地持有营运资金，也不是什么好事。因为，高营运资金意味着流动资产多而流动负债少，大量资金闲置，不会产生更多的经济利益，同时也说明企业可能缺乏投资机会，发展潜力受到影响。另外，流动资产与非流动资产相比，流动性强、风险小，但获利性差，过多的流动资产不利于企业提高盈利能力。而流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差，因为在流动负债中除了短期借款外通常不需要支付利息。因此，企业应保持适当的营运资金规模。

　　营运资金保持多少才算合理没有统一的标准。不同行业的营运资金规模有很大差别。一般来说，零售商的营运资金较多，因为他们除了流动资产外没有什么可以偿债的资产;而信誉好的餐饮企业营运资金很少，有时甚至是一个负数，因为其稳定的收入可以偿还同样稳定的流动负债。制造业一般有正的营运资金，但其数额差别很大。由于营运资金与经营规模有联系，所以同一行业不同企业之间的营运资金也缺乏可比性。因此，在实务中很少直接使用营运资金作为反映企业短期偿债能力的指标。

　　2)营运资金的局限性

　　由于营运资金是一个绝对数，如果企业之间规模相差很大，就不能使用该指标评价企业的短期偿债能力。同时，即使两个公司的营运资金完全相同，其偿债能力也不一定相同。另外，当流动负债大于流动资产时，营运资金为负数，表明已完全没有偿债能力;但从流动比率来看，虽然其偿债能力较低，但如果企业融资能力较强，也可以偿还其流动负债。为消除绝对数指标的缺陷，实务中经常将流动资产与流动负债进行比较，来判断营运资金数额的合理性，即通过流动资产与流动负债的相对比较——流动比率来评价。

　　学习ACCA，就来好睿网校A课堂。