CFA重大改革?这消息不能错过! - CFA资讯 - 好睿财经

报考指南

热门课程

热门文章

更多文章

CFA重大改革?这消息不能错过!


2019-04-03


不少小伙伴都在刷这条消息,CFA一级2021年要改成机考了!别急,我们先来看看有什么重要的改变。

CFA协会邮件原文翻译:

我们很高兴地宣布,CFA协会将在2021年将CFA一级考试转换为基于计算机的测试。这种能力使CFA协会能够跟上全球测试和认证实践的发展步伐,并将加强整体候选人的体验。我们期望提供更广泛的测试场地选择,更灵活安排时间和加快考试成绩交付。CFA考试将在世界各地的监考考试中心提供。

作为我们设计和提供认证计划的变化,这些努力是CFA计划更大数字化转型的一部分。

例如,我们的一站式数字学习平台即学习生态系统(LES)现在可供一级候选人使用。LES提供了完整的CFA一级课程,所有现有学习工具以及帮助候选人跟踪和管理的功能,通过在线个性化学习体验学习。

有关更多信息,请访问我们的官网FAQ

Stephen Horan,CFA,CIPM,董事总经理

 

1

关于Learning EcoSystem

 

邮件说的是,一级可以开始体验一个叫LES的一站式电子学习平台,这个名字大家听起来可能有点陌生,实际上这个平台去年就在一二三级都投入使用了,在官网Candidate Resource的Practice Exam&Mock。我想之所以特别提到开始开放给一级考生使用,主要是收集大家的做题数据方便优化,为2021的第一次CFA一级机考做更充分的准备。

 

 

其中有一个Percentile Rank应该是最有参考意义的,这个是根据你做题和模考的表现跟所有使用这个系统的学员做分位点排名,99Percentile是指表现最好。

 

很多人习惯模考题打印出来做,其实可以考虑在官网系统上做,一方面答完马上出分可以看到自己的分位点排位,另一方面,它有记录每道题完成的时间,在Review模块可以记录每道题的confidence level,对于后期回顾还是方便的。尤其是一级,题目比较短,阅读体验会比二级三级要好些。

 

 

协会目前的题库练习系统还加入了自适应学习模式(Adaptive Plan),如果你选择这个模式下做题,它会先给你100道题做自测,让你对整体有初步认识。之后是针对单科练习的逻辑,做题过程中,哪个知识点错了,它会给更多关于这个知识点的题目给你做,做到你做对为止,其实在完成第一轮复习后应该就比较有用,大家其实可以试试看。

 

2

仍要好好复习

 

虽然CFA即将上线机考,但对于现在正在学习CFA的同学们来说,改革之前已经足够时间通过考试了,所以大家在了解最新动态的同时仍然要按步就班的认真复习。

 

下面给大家整理了CFA考试重难点

赶快收藏起来!

 

 

一、数理方法

建议先看这门课程,涉及到辅助工具--金融计算器的使用。在门课程中,要注意什么是MAD,CV,连续复利计算,critical value,p-value,两种假设检验的错误,4种抽样方法的不同,parametric tests和unparametric tests,还有年金的计算就差不多了。

 

二、经济学

多数人认为是CFA里最简单的一门,可能在第一轮准备的时候并不觉得,不过真到最后就会发现,其它科目知识点虽然简单但是庞杂得很,只有这门,只要抓住精髓,考试的时候简直是轻松的很。这门需要注意:什么是MC,MB,MP,MRP,等各种M的东西,所有者和消费者surplus部分要认真理解下,何为资源分配的有效,各种事情对surplus,MC,MB的影响,对于各种曲线,分清楚长期和短期,公司和行业,线移动的因素,何处交点为最佳,何处交点最有效,何处是surplus,各种效应,D,MB,MR的关系,wage rate的准确含义,还有一个很重要的就是LAS,SAS和AD的影响因素。

 

三、财务报表分析

没悬念的,这部分是重点也是难点,再怎么强调多多复习这部分也不为过。

主要知识点有:

Session 7主要讲的IFRS和U.S.GAAP在不同情况下的区别,还有各种statements的元素构成。

Session 8就是集中在Income statement,Balance Sheet,Cash flow statement和各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是Revenue&Expense recognition,Basic and Dilute EPS,Goodwill;Trading,Holding to maturity and Available for sale securities,然后cash flow statement中重点要会Direct&Indirect method,以及两者之间的相互转化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic&Extended DuPont equation以及四大Ratio:Activity,Liquidity,Solvency and Profitability ratios。

Session 9这部分是个硬骨头,真的不好啃,知识点也是灰常灰常集中。

1、Inventories这一小节中,需要懂得inventory valuation method在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式,然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响,接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况,了解LIFO reserve和LIFO liquidation。

2、Long-lived Assets中首先要了解Capitalization&Expense对net income,stockholder’s equity,cash flow以及对四大financial ratios的影响,然后就是software development and research&development,Depreciation method,Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了,Impairment of goodwill。

3、Income Taxes,这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset和deferred tax liability。

4、Long term Liability and leases这一小节是极度繁琐,首先公司发行premium and discount bond对各种ratios的影响,convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看来,operating和finance lease对各种财务数据的影响,然后,在lesser一方看来,sale-type and direct financing lease,operating lease对financial ratios和cash flows的影响。最后,off-balance-sheet financing,footnotes disclosures.

尤其需要认真掌握注意的点有:

各种计价方法,LIFO和FIFO,2个lease,资本化和费用化,回购和分股利,折旧和摊销,存货,无形资产,长期资产revaluation model,折旧方法,tax rate的变化,折价和溢价债券,funded status,几种改变现金流的方法,3种security的会计处理,GAAP和IFRS的区别,这些都是财报的重中之重,常常会把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系起来。

 

四、公司金融

相比我们南财金融专业大三学的那本《罗斯公司理财》,CFA一级考试的公司金融部分简直是小儿科,通篇就强调了个资本成本的问题,什么MM定理根本连影子都没找到,本门注意下在进行capital budgeting时什么是算的,什么是不算的,pro-forma financial statements在deficit和surplus两种情况下的处理方式,什么情况下IRR和NPV用的多~总之这门考得也很少,难度也有限。

 

五、投资组合管理

知识点在我们南财金融专业大三学的《证券投资学》里几乎都谈到了,本身notes上讲的倒也不难,不过貌似做到sample,mock还有最后考试时还是蛮难的,可惜也就5%的比重,没什么大不了的啦。这门重点就是CML和SML,另外就是sharp-ratio,M平方,关于Treynor measure和Jensen‘s alpha最好还是记一下它们的公式。

 

六、权益投资

注意什么是information efficient,allocation efficient,operationally efficient,ABS和ABM的不同,另外一大重点就是权益定价的几种方式,这个还是要好好看看的,此外,有效市场理论在我们学的《证券投资学》里也讲得差不多了,不难的。

 

七、固定收益证券

注意:赎回问题(call)的两种方法,yield curve和price-yield curve的区别,N种风险的区别以及影响因素(重点),MBS,MPS和CMO的掌握,各种收益率的计算也是这门的重中之重,注意收益率是不是默认的按一年的算,如果遇到半年的怎么和一年的进行转换,是spot还是forward,关于再投资风险的深刻理解,此外还有久期,不过不难~~

 

八、衍生品投资

这部分就是要理解具体该怎么结算(小心细节),如何提前结束合约,重点是期权部分,期权的定价不要求理解,但肯定要背得的,考试几乎必考~~

 

九、其它类投资

这部分真没啥好说的,就正常看看notes吧,考试的时候难起来看再多遍notes也不会做,不过才5%,所以没关系。

 

十、道德

道德这部分,也是CFA的重点和难点了,而且每一级都要考,着实要命,据说有着道德不过50%正确率,其它部分再高不能过的“谣言”,总之除了财报,就该好好看看它了,道德一方面题目较长,对于英文不太好的同学来说是个小挑战,考试都是进行案例分析,问你这个是违反了准则还是没啊,是违反几条啊,违反哪条啊。

 

 



部分素材来源于:李老师与何老师的
CFA学习课堂及金程教育。

相关阅读